板块寻宝/受惠内需复苏 申洲目标105元\赞 华

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中央“扩内需、促消费”政策陆续出台，拉动内需市场增长，申洲国际（02313）料能延续佳绩。近期股价走势触底反弹，不妨在现价水平收集作中线部署。

2022年12月结年度，申洲营业额创新高，录得277.81亿元（人民币，下同），按年上升16.5%；纯利45.63亿元，增长35.3%；每股盈利3.04元，拟派末期息每股85港仙，上年同期每股派57港仙，连同已派发中期息每股1.06港元，全年共派息每股1.91港元，按年增加17.2%。期内，毛利61.26亿元，按年上升5.8%；毛利率则按年下降2.2个百分点至22.1%。

去年度，申洲旗下宁波基地受疫情影响，经历两次局部停产，各为期约半个月，全球市场需求转弱导致客户的库存压力亦告上升，使下半年产能利用率受损。

据悉，申洲产能扩张计划维持不变，预期按年增长10%至15%，集团承认首季存在挑战，预计今年余下时间将持续改善，内地消费市场正逐步恢复，业绩前景仍乐观。

申洲公布业绩后获多家大行发表研究报告，看法大致正面，评级俱予“买入”或“跑赢大市”，目标价则比较参差，平均约105港元。其中，汇丰指出申洲去年淨利润符合预期，下半年略胜于预期的收入增长被疲弱的毛利率所抵销，预计今年上半年收入将按年下跌4%，但在下半年反弹至增长14%，令2023年度整体收入预测大致不变，毛利率约25%，维持给予“买入”评级，目标价却由114.5港元上调至122.4港元。申洲昨日收报80.3港元，上升1.4港元，升幅1.77%。

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